来源：华创期货 作者：华创期货

研报正文

【棉花】

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2501收盘报价13810元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅0.29%。

棉花现货价格普遍上涨，季节性需求旺季即将来临，一定程度提振棉价。持仓方面，8月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约29.61万手，空单持仓约34.63万手，多空比约为0.86，净多持仓约为-5.02万手。盘面来看，期价底部强势反弹，偏多情绪较浓，预计短期内期价低位震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

【豆粕】

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2501收盘报价3002元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅1.35%。

基本面来看，世界大豆丰产，国内大豆和豆粕库存仍处于较高位置，豆粕库存目前为近几年最高值，压制豆粕期价。但是近期利空或出尽，内盘豆粕下行受阻，叠加美豆期价重心上移，带动国内多头氛围。综合分析，豆粕期价或以宽幅震荡偏多运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

【甲醇】

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2537元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.16%。

甲醇供应环比大幅上涨，需求较为清淡，库存压力较大。但市场对“金九银十”行情预期较大，且9月美联储大概率进入降息周期，宏观条件转好。甲醇基本面整体表现为弱现实、强预期。技术分析来看，甲醇反弹至压力位附近，短期或以震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

来源：华创期货 作者：华创期货

研报正文

【棉花】

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2501收盘报价13810元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅0.29%。

棉花现货价格普遍上涨，季节性需求旺季即将来临，一定程度提振棉价。持仓方面，8月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2501合约多单持仓约29.61万手，空单持仓约34.63万手，多空比约为0.86，净多持仓约为-5.02万手。盘面来看，期价底部强势反弹，偏多情绪较浓，预计短期内期价低位震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

【豆粕】

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2501收盘报价3002元/吨，较前一交易日结算价上涨40元/吨，涨幅1.35%。

基本面来看，世界大豆丰产，国内大豆和豆粕库存仍处于较高位置，豆粕库存目前为近几年最高值，压制豆粕期价。但是近期利空或出尽，内盘豆粕下行受阻，叠加美豆期价重心上移，带动国内多头氛围。综合分析，豆粕期价或以宽幅震荡偏多运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

【甲醇】

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2501收盘报价2537元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.16%。

甲醇供应环比大幅上涨，需求较为清淡，库存压力较大。但市场对“金九银十”行情预期较大，且9月美联储大概率进入降息周期，宏观条件转好。甲醇基本面整体表现为弱现实、强预期。技术分析来看，甲醇反弹至压力位附近，短期或以震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。